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后期国际油价有望上行一定程度提振市场气氛

2018-10-12 22:55:52

6月25日,国内成品油价迎来年内第五次下调。依据发改委消息,新一轮成品油调价窗口开启后,汽油、柴油每吨分别下调55元。根据测算,92号汽油每升下调0.04元,95号汽油每升下调0.05元,0号柴油每升下调0.05元。

此次下调政策落实后,国内成品油共经历13轮调价窗口,其中7次上调、5次下调、1次搁浅,消费者出行成本略有缩减,但幅度有限。

本轮周期内,最为重磅的原油市场消息,莫过于欧佩克会议在确定百分百履行此前减产协议的同时,决定实行增产计划。虽未披露具体数字,但沙特阿拉伯石油部长阿尔·法利赫表示,或将有每日100万桶的增产。

这一决议并未大幅超越市场预期,因此在决议后,油价走势保持相对平稳,截至记者发稿,布伦特原油价格为75.43美元/桶,WTI原油价格66美元/桶。而据报道,沙特阿拉伯已经开始增产,这意味着后续原油市场供应将在一定程度上得到稳固。

虽然国际油价在决议后并未发生大幅变动,但之前油价触及80美元后的一波连续下降,使得国内参考的原油变化率由正转负,并持续下滑。因此,国内市场此前预期的调价搁浅变为压线下调。

“后市来看,尽管增产已成既定事实,但全球原油也将迎来夏季的消费高峰,利比亚、委内瑞拉的紧张局势等,均会对油价形成利好。下一个计价周期,国内原油价格有望小幅上调”,卓创资讯成品油分析师贾婷婷告诉记者。

增产幅度不大

尽管欧佩克会议确定了100万桶/日的增产,但仔细来看,成员各国中,只有沙特阿拉伯有希望短时间内提升产量。“我们分析,最终能够实现净产量增加的也只有沙特,产量大概在70万桶/日”,全球标普普氏的亚洲及中东能源副主任分析师Mriganka说。

实际上,上周五在维也纳达成的协议,与两年前的减产协议相比区别明显。彼时,成员各国对于控制油价达成了广泛共识,在意向达成的同时,确定每个国家减产的数量和时间。

之后,欧佩克又与俄罗斯等非石油输出国成员达成减产协议,并成立委员会督查各国减产进度。在协议达成半年时间内,就几乎达到百分之百减产量,如此高效且准确的执行情况下,全球原油价格如欧佩克所料,出现了较长时间的增长。

但是,尽管美国总统特朗普在会议前和会议进行时,都在社交媒体“喊话”,呼吁欧佩克大幅增产稳定原油价格,但最终达成的协议,并未给市场带来太大利空情绪。

究其原因,在于最终协议中并未规定具体国家的增产幅度,只有一个空泛的大数;没有规定协议执行的监管措施,更没有具体执行时间表。显而易见,成员国彼此并未对目前油价下的干预行为达成高度一致。

伊朗、委内瑞拉等受到各种原因影响无法即刻增产的成员国,认为沙特这种增产以抢夺市场的行为是一种背叛;而为了回应客户对于油价的关切,沙特和俄罗斯为了保证市场份额,不得不增产以稳定油价。

同时,受限于国内管道设施的不足,上周美国页岩油活跃钻井数出现下降。页岩油在目前条件下,很难成为这个市场供需的调节者,因此,短期内的原油走势,将更多取决于沙特和俄罗斯如何衡量增产得失。

批零价差扩大

对于国内各行业来说,稳定且有所下降的油价,无异于在夏季高峰到来之前“缓了一口气”。

首先就是交通运输行业。从油耗方面来看,以月跑2000公里、百公里油耗在8L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年7月9日24时)开启之前的这段时间里,私家车主用油成本将减少3.2元左右,成本下降甚微。

但对于物流行业的柴油车来说,成本下降较为明显。以月跑10000公里、百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,未来半个月内单辆车的燃油成本将节约95元左右。

尽管夏季高峰到来前的几个月,成品油消费量同比有了比较明显的提升,但在产能过剩的大背景下,依然出现了库存较高的情况。贾婷婷告诉记者,国内部分主营单位月度销售任务受阻,出货压力下,汽柴油批发价格多顺势下跌,汽柴油批零价差扩大。

而山东地炼市场,危化品车辆解禁、端午节前补库存等刺激市场需求,地炼出货逐步增多,成品油价格稳中上涨。理论而言,地方炼厂每吨柴油的销售利润将达到1732元/吨、汽油则为1233元/吨。

贾婷婷表示,后期国际油价有望上行,一定程度提振市场气氛。“车用空调用油增多,汽油刚性需求给予市场一定支撑,汽油价格稳中小涨;梅雨季节影响下,厂矿及基建工程开工率下降,柴油需求疲弱,还有价格下降的空间。”

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