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邦讯技术涉嫌虚增利润强闯关

发布时间:2019-05-14 21:14:59

北京邦讯技术股份有限公司(简称邦讯技术)虽然已经顺利过会,并在初步询价后确定发行价格为20元/股,但新快报翻查其招股书(申报稿)发现,邦讯技术在2010年管理层、业务骨干突击增资的价格与尔后PE增资的价格差异巨大,而当年公司在会计处理中未将差额列为激励费用,有虚增利润之嫌。另外,公司客户群体高度集中,近年来应收账款高企,盈利质量堪忧。

相隔7天增资价格差11.44元

根据招股书,2010年8月20日,邦讯技术新增了北京融铭道投资管理有限公司、杨灿阳、郑志伟、陈文兰、杨文星、胡舜明、陈喜东等7名新股东,共增资1664万元,其中注册资本由3500万元增加至4277.76万元,886.24万元计入资本公积,增资价格为2.14元/股,股权占比达18.19%。邦讯技术表示,增资目的是为了稳定和激励公司管理层及业务骨干。

不过,这次增资的价格却和尔后一周PE增资的价格相差甚远8月27日,邦讯技术新增望桥投资有限公司、上海华友金镀微电子有限公司、北京中海金讯投资中心(有限合伙)、通鼎集团有限公司、施贲宁等5名新股东。合计增资7920万元,注册资本由4277.76万元增加至4860.92万元,7336.84万元计入资本公积,股权占比12%,增资价格约13.58元/股,与前述管理层及业务骨干增资的价格相差11.44元,PE进驻的代价是他们的6.34倍。招股书解释称,这次引进的投资者均为外部投资者,所以定价为2009年净利润,市盈率按22倍计算。

虽然从情理上,内外有别可以理解,但如此定价后在会计上又未按股权支付处理有违规虚增利润之嫌。

如确认激励费用则2010年将巨亏

根据企业会计准则,企业授与职工期权、认股权证等衍生工具或其他权益工具,对职工进行鼓励或补偿,以换取职工提供的服务,实质上属于职工薪酬的组成部分,属于股权支付的核算范畴,应直接计入当期费用。

至于确认股权支付费用的参考价格,中国证监会在去年第二期保代培训中就指出,若有股权激励,不管增资还是转让,一律按股份支付处理。同期有PE入股,则以PE入股价为公允价值;如果没有则需专门机构提供报告确认公允价值,实际价格与公允价值的差额将直接计入管理费用。在中小板上市的瑞和股分就曾因股权支付产生较多费用而导致2009年利润下降明显。

就邦讯技术而言,如果2010年公司对管理层及业务骨干的增资按会计准则的要求处理的话,据注册会计师马靖昊估算,将会造成公司当年产生近8900万元的激励费用。而邦讯技术2010年的净利润5713.97万元。一旦确认,公司2010年就将亏损3100多万元,必将达不到上市条件。

另外,公司来自中国联通、中国电信及中国移动三大运营商的销售额占营业收入的平均比重90.60%,客户群体高度集中,公司议价能力较弱,应收账款余额较大,面临坏账风险。

邦讯技术近几期的应收账款情况

项目 2008年 2009年 2010年 2011年上半年

应收账款 2885.57 万元 9874.81 万元 19577.56 万元 27134.80 万元

占资产总额比重 32.73% 45.61% 48.77% 55.15%

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