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外媒经济疲弱令中国信托增长减速

发布时间:2019-08-16 17:14:50

和讯消息 8月13日,据外媒报道称,中国的影子银行系统正在扩大,而作为这一系统中组成部分的信托行业在第二季度中的增长速度创下了两年多以来的水平,原因是在中国经济环境表现疲弱的形势下,信托对于放贷活动的谨慎态度有所增强。

信托公司的主要职能是与商业银行合作,帮助银行将贷款转出其资产负债表,而这些贷款通常会被“打包”成高收益的投资资产,也就是所谓的“财富管理产品”,然后通过商业银行下属的分行出售给富有的投资者。这种“渠道业务”使得商业银行能够避开贷款配额,并满足监管机构对其资本充足率的相关规定。自2008年以来,信托业务一直都起到了推动企业和地方政府债务扩大的作用。

据中国信托业协会周一公布的数据显示,截至今年6月底为止,信托公司管理下的资产总额已经达到了人民币12.5万亿元(约合2万亿美元),创下历史新高。但是,与3月底的资产管理总额相比,这一数据的环比增幅仅为6.4%,创下自2012年季度以来的水平。此外,6月份信托公司资产的值也有所下降,这是自中国信托业协会开始公布这项数据以来首次出现月度下滑。

去年,信托公司已经超越公司,成为中国金融体系中第二大组成部分,远远超过了证券经纪公司和基金管理公司。

目前,中国正在寻求指导非银行金融机构寻找新的发展方向,而不是仅仅作为贷款的传输“管道”。作为发展资产管理行业计划的一部分内容,政府正在推动两家中型国有证券公司——即申银万国和(,)——开展一项总额60亿美元的合并交易,这项交易将可创造出按资产计算的中国第五大。

国际货币基金组织(IMF)在近公布的中国经济和金融政策年度评估报告中发出警告称,在过去50年时间里,曾有四个国家经历过类似的信贷迅速增长时期,而所有这些国家都在三年内遭遇了银行业危机。该组织还特别强调指出,在导致危机发生的因素中,影子银行系统是尤其令人担心的关注焦点。

过去一年时间里,中国已经出台了一系列新规,目标是抑制非银行金融机构放贷量的增长。但是,银行家们指出,近以来非银行金融机构放贷量增长减速背后的原因并不是监管政策,而是由于受到市场状况的影响。在住房价格下跌的形势下,规模较小的不动产开发商面临着沉重的压力,而这些开发商正是信托贷款的客户之一。

上海市一家中型银行的一名财富管理高管表示:“实体经济状况不怎么好,符合资格的借款人并不太多,而他们能接受的利率对我们来说也不够高。”这位高管还补充道:“(监管条例)并未对我们造成非常严重的打击,(因为)监管机构并未叫停渠道业务。”

当前中国信贷市场所面临的形势是,信托贷款已经成为违约风险的主要源头之一,原因是信托公司经常都会向地方政府和煤矿等信用状况较弱的借款人提供信贷。根据中国媒体在今年早些时候的报道,市场上已经浮现出多个信贷产品濒临违约的案例,其中有些产品已经被迫推迟了向投资者还款的时间。

分析师所担心的问题是,很多投资者仍旧觉得,信托产品拥有经销这些产品的国有银行的明确担保,哪怕是在这些银行并未提供合法的约束性担保条款时也并不感到担心。美银美林驻香港的策略师David Cui在近公布的一份研究报告中指出:“尽管已经浮现出很多的负面媒体报道,但到目前为止,尚无知名的信托投资者蒙受亏损,这使得‘道德风险’大幅增强。”

所谓“道德风险”(Moral Hazard),又称“道德危机”,是20世纪80年代西方经济学家提出的一个经济哲学范畴的概念,即“从事经济活动的人在限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动”。 或者说是:当签约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用化的自私行为。

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